性 套期保值已成A股公司“常规操作”冰球突破正规网站应对大宗商品不确定
今年以来=•★◁★，贵研铂业将盈利锚定于产品的合理加工费△◇★-，使用期货工具对冲原料与产品面临的价格风险◁▼•◇◇△，使公司摆脱对行情涨跌的依赖-••□。吴含英表示-=◇△，即便在铂钯等价格大幅波动的情况下□……▼，公司盈利能力依然维持稳定△…▲▷。
贵研铂业是全球贵金属新材料行业的领军企业-▲，行业排名稳居全国第一▲▼◆○◁、全球前五▲■△△◁。根据公开披露的财务报表◇△▲◁-，贵研铂业近10年来业绩稳步提升▽-◁○▼，2024年实现归母净利润5▪=◆-=▷.79亿元☆★，创历史新高□◁○。
24小时对外发布信息■-▪◇○，当时◁□▼■，●▷-=◇“公司2009年开始参与期货市场◁■■▲●…。避险网创始人刘文财向上海证券报记者表示•▲▼▪，主要目的是规避经营中的价格风险●-…。
张剑辉表示◁▪，当前期货市场品种工具与产业需求存在适配性不足的情况=▷▼，表现为实体企业风险敞口十分具体▪=☆，但期货市场部分品种和工具设计•▲“泛化●★▲○•▪”■◆■▼，难以精准匹配细分产业需求●■▽●。此外•○，期货公司服务也相对同质化▷◆★…，集中于传统主力品种▲••▷•，对细分领域研究不足△◁★，建议结合企业特定生产情况●●=▪▷•，进一步拓展服务深度■■。
上海证券报记者近期走访了多家有色金属行业头部上市公司…★◇•■-。这些企业普遍表示◆=•□◁，期货和衍生品已成为应对不确定性的主要抓手▲…○•▪○，期待国内期货和衍生品市场体系及配置规则更加完善▼•，进一步提高服务实体经济质效□▽-△…•性 套期保值已成A股公司“常规操作。
为历史最高◁◇◆□◁▽；中国网是国务院新闻办公室领导◇★•■★，同比增长24▷=….32%▲-…冰球突破豪华版下载app！。云南铜业在自身运用期货工具应对外部风险的同时△☆，套期保值业务作为风险管理的一环•□▪，近10年保持稳健的业绩增长态势…◇，本网通过10个语种11个文版•…▲□◇◆，是中国进行国际传播◁▷、信息交流的重要窗口…◆。上市公司管理层更加注重企业风险管理体系和内控制度建设◁▼。也积极发挥◆◁-•▽“链主▷◁-”优势惠及上下游客户◇○▷▪☆…，
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对于今年以来的铜价波动○▪◆▽□▼，云南铜业首席市场分析师张剑辉颇有感触◆□△▼■：▲★“今年4月初●○△，伦敦金属交易所铜价短短几天下跌了2000美元/吨☆▪。尽管沪铜降幅没有这么大★…▼…◁▼，但是地区之间价差快速拉大…●◇▽•，这对铜市场参与者造成一定冲击=▪。□▷■★▽=”
吴含英提到上市公司套期会计处理繁琐的问题-★▷●。她表示●▼-◇▲◆，公司始终严格按照套期会计进行财务处理●▪，力争做到-▲△▼▼“单单对应■◁☆□■○”●•★▽=，但这确实需要极高的专业度○□，日常工作量也非常大•◇☆。期待套期会计准则进一步的明细优化(如套保工具公允价值变动项)▷▼…，以提升会计准则层面的透明度◇◆。
今年以来◁▽•△▲，全球各类不确定因素叠加☆▼◆▪△◆，推动金▲=▪、银★△-☆、铜等主要大宗商品价格波动率升至历史高位■=•☆△△。作为应对价格波动风险的有效工具■★，期货和衍生品逐步被实体企业接受◆••，并被广泛运用到日常的套期保值业务中□★=●▪。
吴含英还表示-○，近年来▷▽…▷，白银等贵金属价格持续大幅上涨导致套保保证金占用大增▼◁，企业流动资金承压●-△，建议推出差异化保证金制度◆=-▷=□、仓单质押融资工具◁■◆=☆-，或允许信用额度替代现金保证金▲○○◇，以进一步降低企业套保资金压力▷•…▷☆▽。此外★•••，在促进产业绿色循环方面◁▼◆▼○，建议强化期货市场与产业循环的联动▷□▼•=，对绿色再生白银交割给予手续费减免或仓储优惠◁▷”冰球突破正规网站应对大宗商品不确定，鼓励再生白银通过期货市场实现□-▷•■“回收—精炼—交割□◆=★●”闭环◁▷☆，提升资源循环效率◁★★▽•▪。
今年以来●▷，铜价波动引发全球关注◆□。全球贸易不确定性下=○□…▷，各地区铜价出现历史罕见的巨大价差□■○▼□☆。
◆■-○=“今年4至7月=•○…△-，伦铜与沪铜价差变化剧烈▲•-◁…■，从伦铜每吨高出沪铜1000元至2000元▲•★■•▽，到沪铜每吨高出伦铜100元至200元△■，剧烈变化的市场价差对国内铜冶炼企业▲●△○、废铜进口企业影响巨大…●◁…•。与此同时◁◁☆□，纽约铜价和伦铜的价差表现更为极端◇□●。□☆☆•◆-”张剑辉对上海证券报记者说▼☆○○■★。
贸易不确定性扰动全球供应链◇•…☆=•，叠加铜矿石本身的紧张格局★…=★，影响了国内冶炼加工企业的订单稳定性和产销计划◇△。张剑辉介绍▼◆，面对上述影响◁▲，公司积极参与期货市场进行套期保值▪●，同时密切关注宏观和行业信息★▷●，适当调整采销策略▷▲▼▲○▽、加强库存管理◆▪◇○◆◁，争取将负面影响降到最低=▲▽。
受全球地缘局势等因素影响○▪☆★☆，今年以来贵金属市场波动加剧▷•▪▽●：黄金现货价格屡创新高☆▼•；白银现货价格年内涨幅超过70%◁□；铂钯等稀贵金属价格同样大幅波动◇◆•◇▽▽。
受2008年国际金融危机影响•▪=■•□，被纳入不少公司的整体战略规划中◆☆★=。近年来-○•▲◁☆，
张剑辉表示▼○◆，企业生产经营要实现价值最大化○-，就要对应生产各环节实物流转最大化且稳定▼◁▪。过去◆☆…★◇-，公司与客户处于▼□“高卖低买…●■-”的博弈中△▪○◆◆◁，从而造成买进原料和卖出产品之间的不均衡••◁▲，抑制了产业链健康发展冰球突破正规网站◁•▪▲☆。
对于上市公司而言◆★，随着越来越多企业融入全球产业链供应链▲•▽▷，套期保值逐渐成为市值管理的长期必要手段▽○■••，其重要性在近年来的大宗商品价格波动中持续凸显△•=•▪•。
优先通过现货采销对冲价格风险•△◆。公司1998年登陆A股市场□○▼▽，云南铜业在铜及相关有色金属领域建立了完善的产业链=○◇！
记者注意到••=……，在监管部门引导下▽•…▪■◁，2022年实现归母净利润18▼◁▼▲.09亿元▲■，中国外文出版发行事业局管理的国家重点新闻网站▷◁▼。对此△☆◁△▪-！
但价格短期大幅波动给公司套保业务带来一些难题▼◇▪。吴含英表示●▷▲○☆◇，与往年相比■☆△=▼▪，今年以来公司在期货套保交易中面临较大的基差风险-□•☆■，市场流动性风险事件也明显增多◁▲▼□◇-，套保成本面临一定的不可控性▽□▽。
记者调研发现■•★▲-●，由于信息披露等制度的特殊性•▷，上市公司在参与期货交易时可能存在一些顾虑○◇◁，企业期待国内期货市场及相关配套规则能够进一步完善-★△●●。
•☆★…◆▷“不少上市公司管理层从市值管理的角度▼•●，看到了开展套期保值的价值▪■▽□▼▲。■•●▽”刘文财说◁◇△▲○△，如今投资者也更加看重公司业绩的稳定性和可预测性△☆●…。若公司业绩随着大宗商品价格▷△“上蹿下跳•○==▼◁”▷○△▪，企业长期价值往往会受到压制□●△。通过套期保值平滑利润★☆●，有助于上市公司获得更稳定的市场估值-□■▼。
避险网统计数据显示▼▽，今年以来▲○，至少有1583家A股实体行业上市公司发布了套期保值公告◆▪▽•，已超过2024年全年的1503家●□=▼▽●，创历史新高冰球突破正规网站…★▷。截至8月底□-▲…，A股实体行业上市公司套保参与率为29•▷••☆.9%▲◁•◁▪☆，较2024年末增长1▲▼.3个百分点△▷。
▷★☆●“有了期货工具▷□▪•…▼，公司可通过基差贸易等模式将作价权让渡给上下游客户=◇。他们在期货盘面进行点价▷…◁▷☆…，价格风险全部转移到公司●▷▼…◁，公司再转移到期货市场▲△◆。这样既实现了区域内物资的快速流动▲○，也满足了客户博弈市场的需求◇•○▪▲，大家都能实现长期稳定发展…▲。☆▼☆▷-▷”张剑辉说=-。
贵金属价格大跌☆◁▽●■，今年上半年实现归母净利润13-•◁.17亿元●☆▷■，公司参与期货交易•☆。
如采用场内与场外相结合的模式进行交易□▽●■；公司存货面临跌价损失◆-。▪-•…▼☆”贵研铂业金属管理中心副主任吴含英对上海证券报记者表示◆△▪。另一方面积极发挥集团三大板块协同效用冰球突破正规网站••△…▲，平滑利润曲线△▷…◆。从而推动产业链达成长期稳定的共赢共生关系□▲◆▲△。贵研铂业积极应对□○□△★：一方面采取分散交易策略◁☆，
